En décalage
Redistribution de toutes les cartes. « La croissance du commerce de marchandises demeurera faible à l’avenir en raison de la préférence mondiale (et pas seulement chinoise) pour les services », prédit Alicia Garcia-Herrero, chef économiste Asie Pacifique de Natixis basée à Hong Kong. Les échanges mondiaux doivent désormais être analysés à l’aune de cette tendance structurelle. Espérer un rebond marqué des exportations de biens en tablant sur une embellie conjoncturelle est un scénario de moins en moins viable. Les exportateurs de marchandises et de matières premières n’auront pas d’autres choix que de s’adapter à la nouvelle donne, d’autant plus que les prix des matières premières continueront d’être cantonnés par la poursuite de la contraction industrielle en Chine.
Pour autant, l’Empire du Milieu, en train de gérer sa transition (structurelle également) en renforçant, notamment, ses activités de services, sera « le premier contributeur à la croissance mondiale entre 2015 et 2025, » a révélé l’experte de Natixis, à l’occasion du colloque de Coface à Hong Kong concernant les « risques pays ». Selon ses calculs, l’activité de la Chine devrait s’accroître de 10 000 milliards de dollars entre 2015 et 2025 (hausse de 19 % par rapport à sa taille actuelle). Le deuxième créateur mondial de richesses devrait être l’Inde, avec 7 400 milliards de dollars dans les dix prochaines années (une avancée de 14 %). Les États-Unis arriveraient en troisième position, engrangeant 5 000 milliards de dollars, soit 10 % de plus que leur activité actuelle. L’Europe (Royaume-Uni inclus), première zone d’activité mondiale aujourd’hui (avec 21 000 milliards de dollars), ne se positionnerait plus qu’en quatrième position, avec une contribution à la croissance mondiale de 2 800 milliards de dollars pour les dix prochaines années.
La Chine aux premières loges du rééquilibrage mondial du commerce de marchandises
Échanges commerciaux de la Chine
Lors des dix premiers mois de 2015, les exportations de la Chine n’ont progressé qu’avec deux de ses partenaires, à savoir les États-Unis et l’ASEAN (de respectivement 5,8 % et 4,2 %).
Données au long cours
La participation du Renminbi au panier des DTS, un poids de 14 % pour commencer
La directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Christine Lagarde, a recommandé d’intégrer le Renminbi au panier constitutif des droits de tirages spéciaux (DTS / « Special Drawing Rights » : SDR). La décision finale doit être prise le 30 novembre, à l’occasion d’un vote du conseil d’administration du FMI. Quels seraient les effets de l’intégration attendue, susceptible d’être concrétisée à partir du premier octobre 2016 ?
Cette opération « déclenchera un rééquilibrage de portefeuille par le FMI en faveur des actifs en Renminbi. Elle pourrait aussi provoquer une modification des décisions d’investissements de la part des autres investisseurs, officiels ou du secteur privé, » commente Aidan Yao, économiste senior Asie émergente d’Axa Investment Managers Asia, évaluant l’afflux potentiel de capitaux (provenant d’investisseurs privés, officiels et supranationaux) induit par cette décision à 120 milliards de dollars par an, à partir de 2016, pendant cinq ans. Ce mouvement « aura probablement un effet important sur la devise chinoise, mais aussi sur les marchés monétaires et obligataires dans les années à venir, » prévoit Aidan Yao.
Des afflux de capitaux à prévoir
Les investisseurs privés également mobilisés
Retour aux sources
Chine / China Exchanges Services Company Limited (CESC)
Activité des marchés d’actions chinois
http://www.cesc.com/Content/docpool/CESC_Index_Report_Oct_2015_Eng.pdf
Chine / National Bureau of Statistics of China
Evolution des prix de l’immobilier résidentiel
http://www.stats.gov.cn/english/PressRelease/201511/t20151118_1277591.html
Hong Kong / Census and Statistics Department
PIB du troisième trimestre 2015
http://www.censtatd.gov.hk/press_release/pressReleaseDetail.jsp?charsetID=1&pressRID=3695
Japon / Cabinet Office
PIB préliminaire du troisième trimestre 2015
http://www.esri.cao.go.jp/en/sna/data/sokuhou/files/2015/qe153/pdf/main_1e.pdf
Invitation au voyage
Vue de Sai Kung East Country Park, Hong Kong
Changer d’horizon
A découvrir, « Les Merveilles du Sichuan »
(http://www.lazuli-international.com/merveilles-du-sichuan/)